国盛证券调研 金禾实业业绩环比改善，生物基材料技术研发助力公司迈向全球无糖零卡解决方案领导者

国盛证券对金禾实业（股票代码：002597）进行了深度调研。调研报告指出，公司业绩呈现环比改善趋势，并基于其在无糖零卡甜味剂领域的深厚积累及前瞻性的生物基材料技术研发，看好其发展成为全球无糖零卡解决方案的领导者。

一、业绩环比改善，经营韧性凸显

调研信息显示，金禾实业在报告期内克服了部分原材料价格波动及市场环境变化带来的挑战，核心业务板块展现出较强的经营韧性。通过持续优化生产工艺、强化成本控制及灵活的市场策略，公司主要产品线的盈利能力得到修复，整体业绩实现环比改善。这为公司的长期战略投入和新技术研发提供了坚实的财务基础。

二、核心优势：无糖零卡甜味剂的全球领导者地位

金禾实业是全球领先的三氯蔗糖、安赛蜜等高倍甜味剂生产商。在健康消费趋势席卷全球的背景下，无糖、零卡食品饮料市场持续高速增长，对公司核心产品形成了强劲且持久的需求拉动。公司凭借规模优势、技术壁垒和稳定的产品质量，已深度绑定众多国际国内知名食品饮料巨头，客户粘性极强，市场地位稳固。国盛证券认为，公司在该领域的先发优势和全产业链布局，是其竞争护城河的关键所在。

三、未来增长引擎：生物基材料技术研发

值得重点关注的是，金禾实业正积极向产业链上游高附加值环节延伸，布局生物基材料的技术研发。公司利用自身在生物发酵和化学合成方面的技术积累，探索以可再生生物质为原料，生产更具环保性和可持续性的新型食品配料及材料。例如，在赤藓糖醇等天然甜味剂之后，公司可能瞄准其他功能糖醇或生物基聚合物等前沿领域。这一战略布局不仅符合全球“碳中和”与绿色发展的主流方向，更有望为公司打开全新的、广阔的成长空间，是驱动其从“甜味剂制造商”向“健康解决方案提供商”转型升级的核心动力。

四、投资观点：看好长期发展前景

国盛证券认为，金禾实业短期业绩已步入环比改善通道，中长期增长逻辑清晰。一方面，公司在传统优势的合成甜味剂领域地位难以撼动，将持续受益于无糖化趋势；另一方面，前瞻性的生物基材料研发为其注入了第二增长曲线，技术突破有望带来价值重估。公司正朝着成为提供全方位、创新型“无糖零卡解决方案”的全球领导者稳步迈进。投资者需持续关注其新产品研发进展、产能释放情况以及全球市场需求变化。

（注：本分析基于公开的调研资讯及行业逻辑整理，不构成任何投资建议。）